港股通當前的投資價值在我看是比較凸顯的,目前看港股可能處在歷史性的底部區域。

 

過去沖擊港股的基本面類事件已處于后半程

港股近年連續經歷了多重事件的沖擊,這些因素中,有數條是相對獨立、超額于其他市場發生的。

 

盤點這些事件中的基本面類事件,一些沖擊已經逐漸淡化:目前社會平穩;相關的部分行業,整頓無序擴張也已進程過半(教育、地產已較充分的再定價,平臺互聯網可能進程已過大半);國際市場利率暴力加息最快的階段可能已經過去;歷史性的超高利率不可持續等,這些負面沖擊已經處于后半程甚至接近收尾階段,正在轉變為正面因素。而低估值和緊缺的流動性狀態下,長期未來向上修復的可能性較大。

 

預計后續基本面不會出現超額風險

港股標的的經營資產在內地,中長期基本面相對穩定。公司經營計價貨幣是人民幣,預計人民幣匯率中期階段有比較好的穩定性。

 

溢價率來看,目前H股投資性價比或高于A股

恒生A/H股溢價率達2009年以來十多年來的新高,溢價率越高,說明A股對比H股估值越高,換句話就是,當前H股相對比A股估值更低。而背后是相同的資產,相同的營業貨幣。背后體現的更多的是流動性的變化、戰略配置的變化。

 

港股潛在的優質投資標的

港股有相當一部分股票是比較稀缺、長期競爭力基礎不錯的企業。比如大型互聯網企業,一旦政策基調邊際穩定,可能有較大空間。另外,港股很多藍籌股票估值處于歷史低位,尤其還有不少符合政策導向的傳統制造業、新興制造業,未來空間可期。

 

 

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